经济日报记者 顾阳
中央经济工作会议在部署2026年经济工作时强调，推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。“十五五”开局之年，如何采取切实措施推动投资止跌回稳？如何更好发挥财政、债券、民间投资等对于稳投资的积极作用？记者就此采访了相关专家学者。
着力扩大有效投资
2025年以来，我国固定资产投资下行压力加大，2025年前11个月同比下降2.6%。
“这既是受一些地方政府化债压力较大、地方投资循环不畅等当期因素影响，也是经济发展阶段变化、新旧发展动能转换等长期因素的现实反映。”国家发展改革委固定资产投资司有关负责人表示，将深入贯彻党的二十届四中全会精神，按照中央经济工作会议部署，结合新形势新要求，从畅通供需循环、投融资循环等方面采取针对性措施，着力扩大有效投资。
今年是“十五五”开局之年，做好稳投资工作意义重大。当前，我国发展面临的内外部环境发生深刻变化，不确定性不稳定性因素增多，保持投资增长面临一定挑战。但也要看到，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大的基本面没有改变，经济社会发展仍有许多短板弱项需要补齐，同时全社会总储蓄率仍然较高，宏观政策储备充足，扩大有效投资仍有广阔空间。
“将‘推动投资止跌回稳’作为工作目标，体现了中央对当前投资形势的准确研判，要采取政策组合拳，形成中央、地方、政策性金融及民间投资协同发力的完整链条。”国家发展改革委宏观经济研究院研究员邢伟说，我国新型城镇化、新型工业化、节能降碳改造等领域投资需求大，基本公共服务等民生领域投资空间足，要着力扩大有效投资，坚持投资于物和投资于人紧密结合，充分发挥出投资的关键作用。
进一步提升投资效能
近日，2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划下达，共计约2950亿元。此前，5000亿元新型政策性金融工具资金也已全部投放完毕，支持项目超2300个。
专家表示，随着一批重大工程和标志性项目陆续启动，强化中央预算内投资的引领作用，发挥新型政策性金融工具的作用，优化地方政府专项债券用途管理，有助于拓宽投融资渠道，提高资金使用效率，在支持重大基础设施、产业升级等关键领域投资的同时，带动全社会投资企稳回升。
“今年基建投资有望迎来修复。项目储备方面，‘十五五’规划项目预计将集中在今年开工，中央适时增加预算内投资规模、增扩新型政策性金融工具，并统筹使用超长期特别国债、地方专项债，将有助于发挥基建特别是‘两重’等重大项目在稳定投资上的压舱石作用。”毕马威中国经济研究院院长蔡伟认为，随着经营主体市场预期改善和新一轮产业布局持续推进，制造业投资有望触底回升，成为固定资产投资的最大拉动项。未来，高端制造业将成为推动中国经济转型、应对全球科技竞争的关键抓手。
新旧动能转换带来了投资结构的变化，应优化政府投资结构，加强“硬投资”和“软建设”系统集成，着力提升政府投资效益。邢伟表示，要结合国家发展需要，在新型能源体系、重大水利工程、国家重大科技基础设施等领域，实施一批重大标志性工程，高质量推进“两重”建设。同时，提高民生类政府投资比重，谋划储备更多发展所需、地方所能、群众所盼的高质量项目。
充分释放民间投资活力
民间投资是社会投资的“主力军”，也是稳定整体投资增长、促进经济发展的重要力量。
2025年以来，我国民间投资面临信心不足、增速下滑、占比下降等一系列问题。这其中，既有外部环境复杂变化导致企业“不敢投”，也有部分行业领域存在隐性壁垒导致“不能投”，以及对未来市场预期不稳引发的“不愿投”。
“要拿出切实有效的举措，着力破解民间投资发展的难点、堵点、痛点。”国家发展改革委上述负责人表示，将系统谋划促进民间投资的政策措施，加力破除阻碍民间投资发展的体制机制障碍，加快构建让各类所有制企业公平竞争、共同发展的市场环境，进一步增强民间投资内生动力。
2025年11月，国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，从扩大准入、打通堵点、强化保障等方面提出一系列针对性政策举措，其中包括完善民营企业参与重大项目建设长效机制、持续推动政府和社会资本合作（PPP）新机制规范实施、支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs、支持民间资本更多投向生产性服务业领域等。
“下一步，要坚持政府投资和民间投资两端同发力，既推动政府投资提质增效，支持基础性、公益性、长远性重大项目建设，又要以更大力度、更实举措促进民间投资发展，着力提高民间投资占比，不断增强民间投资活力和增长后劲。”蔡伟说。
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